【美股一季度V型反转 历年最牛4月今年变数几何？】进入二季度，历年走势也显示，4月一向是美股走势最为靓丽的一个月份。投行Evercore ISI技术分析大佬Rich Ross称，从美国股市过去65年的历史来看，4月是每年表现最好的年份，道指平均涨幅为2%。（一财网）

　　回顾历史表现，历年4月都是美国股市走势最牛的月份，但是面对今年波动剧烈、不确定性激增的市场现状，这个4月又会出现什么变数？

　　资深美股交易员、清溪资本合伙人司徒捷对《第一财经日报》表示，“4月大概率美股区间震荡，标普500或在1975-2125点的区间波动，这一区间甚至可能收窄到2000-2085 更小的范围。”

　　“即使在‘江郎才尽’的情形之下，欧美日央行近期仍在进一步加大货币宽松力度或口头刺激，这好比一种‘毒药’让人很难放弃，但没有持续盈利支撑的走势或不长久。 ” CFA协会上海首席顾问陈虎告诉《第一财经日报》。

　　今年3月美股延续了2月的涨势，标普500指数月内涨幅约达7.2%，纳斯达克综指涨约7.8%，道指涨逾7.7%。经历了年初两个月的暴跌，美股成功实现V型反转，一季度平均上涨0.77%。

　　4月美股或持续区间震荡

　　一季度已经收官，美股经历了史上最大规模的V型反转之一。LPL Financial分析师Ryan Detrick在Twitter上指出，这是过去83年来美股首次出现下跌超过10%之后又收涨的季度表现。

　　今年1月到2月中旬，由于中国股市和人民币剧烈波动，外加新兴市场大幅回调，美股一度暴跌11.3%。但随后连续反弹，周线收出五连阳，并在上周超过去年12月31日的收盘点位。

　　麦格理投资管理固定收益部主管Roger Early对《第一财经日报》表示，近期央行的宽松行动和言论以及中国经济数据企稳都有助于市场斩获一定涨幅。自2月以来，美股已经连涨4周，然而交易员普遍对其长期走势并非十分乐观。

　　进入二季度，历年走势也显示，4月一向是美股走势最为靓丽的一个月份。投行Evercore ISI技术分析大佬Rich Ross称，从美国股市过去65年的历史来看，4月是每年表现最好的年份，道指平均涨幅为2%。

　　不过，经历了一季度后期的暴涨，各界的看法出现了分化。近期，瑞银的技术分析团队也提出了抛售的建议。他们指出，经过过去几周大涨，当前美股超买程度为2009年来最大。中期来看，预计美股在一季度晚些时候或二季度早些时候触顶，随后将大幅调整。

　　瑞银认为，标普500指数的强阻力位在2050点。美股将在下月第一周达到第一回调点位，即标普500指数约1970-2000点。

　　美银美林在一份报告中也指出，上周其客户抛售了12亿美元的美股，为连续第九周抛售，出现抛售的时间也创五年新高，这九周累计抛售额达110亿美元。

　　至于各方对于美股并不乐观的原因，美国金融博客Zero Hedge提出了几大原因。

　　首先，标普500企业利润继续下滑，且业绩调整方向仍是向下，可见近期反弹缺乏基本面支持。

　　此外，恐慌指数VIX基金杠杆仓位上升，这也表现出投资者目前在等待市场反转。

　　同时，油价的涨跌也牵动了美股的走势。事实显示，自从2月11日以来原油价格已经上涨了50%，但油价上行动力更多来源于空头头寸空前速度的减持，看涨油价的人并未因本轮市场反弹而持续看涨。美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示，在过去7周里，WTI原油的空头头寸减少了131,617手合约，这是10年来CFTC记录中最大的平仓规模。

　　勿对大选等尾部风险过度反应

　　值得注意的是，2016年正值美国大选年，因此今年的4月较为特殊。投资者正在密切关注大选过程可能对股市造成的影响。

　　尽管历来4月美股走势亮眼，但Rich Ross统计称，如果在总统大选年份的4月，美股平均表现则为下滑0.9%。

　　虽然很多人认为这只是臆测，但在美国，非传统型候选人特朗普 (Donald Trump)在共和党总统提名战中领先，这一不同寻常的事实也已让市场越来越担心美国大选对市场的潜在冲击。

　　然而，就此改变投资布局也有些轻率。 瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele对《第一财经日报》表示，历史数据显示，美国股市很少受到大选的不确定因素影响。自1926年以来，标普500指数在选举年的平均名义回报率为11%，与整体平均12%差不多。

　　或许更为重要的是，美国三权分立的政治制度将可降低任何急剧变化发生的可能性。“在过去40年间，仅有约30%的时间是由同一政党同时控制白宫、参议院和众议院。现阶段担心任何极端言论会成为立法，还显得有些牵强。” Mark Haefele指出。

　　就投资策略而言，他仍然认为， 多元化投资组合以避开潜在的政治经济风险，这正变得日益重要。“在低增长、高负债的世界中，地区经济和投资表现可能会面临来自本地政策失误的下行风险。要说能够受益于全球机会并避免对于本土事件风险的过度敞口的最佳策略，仍是跨资产类别和地区的多元化投资组合。”

　　(责任编辑：DF154)